Является ли Tether новым центральным банком криптовалют? 🤑

Итак, компания, выпустившая стабильную монету, только что опубликовала свой последний отчет о резервах, и он просто сбивает с ног! 🌀 Мы говорим о эмитенте стабильной монеты, который работает в масштабе, о котором обычно могут только мечтать страны. 😱

Пока одни гонятся за эфемерными 'иксами', мы анализируем реальные компании с реальной прибылью. Здесь — зона ответственного инвестирования, а не азартных игр.

К Ответственным Инвестициям

Согласно аттестации BDO за второй квартал 2025 года, у компании имеется колоссальные $162,57 миллиарда активов, что превышает её обязательства в размере $157,11 миллиарда, оставляя приятный избыток в $5,46 миллиарда. Именно так, друзья, избыток! В мире криптовалют, где все постоянно на грани, это как найти единорога с горшком золота. 🦄💰

Недавние данные Messari показывают, насколько сильно выросла компания Tether: они владеют государственными облигациями США на 127 миллиардов долларов, что больше, чем у Южной Кореи, Германии и ОАЭ вместе взятых. Это делает их 18-м по величине держателем государственного долга США в мире. Можете ли вы в это поверить? Частная компания затмевает целые страны! 🇰🇷🇩🇪🇦🇪

Это единственная частная организация в этом ряду, удобно расположившаяся между Саудовской Аравией и группой стран G20. Это как быть единственным стендап-комиком на саммите ООН. 🎤🌐

Баланс, похожий на баланс центрального банка

Когда вы сравниваете резервы Tether с балансом Федеральной резервной системы, кажется, что они созданы по одному шаблону – за исключением того, что баланс Федеральной резервной системы в 40 раз больше. 📊

Tether has $8.9 billion in Bitcoin and $8.7 billion in gold. No major central bank is that adventurous. 🤑

Сравнение избытка средств у компании с ресурсами Федеральной резервной системы может показаться сравнением палатки с хот-догами и пятизвездочного ресторана, но аналогия имеет смысл. ФРС не хранит избыток средств; она направляет чистый доход в Казначейство США. Компания же хранит избыток в размере 5,47 миллиарда долларов, что составляет около 3,4% от ее общих активов – показатель, превосходящий многие банки по стандартам Базеля III. 🏦

Компания, выпускающая стейблкоин, также выплатила 7,357 миллиарда долларов в виде дивидендов в первой половине года, доказывая, что они не почивают на лаврах. Они буквально осыпают деньгами! 🌧️💰

Для рынка стейблкоинов это неизведанная территория. USDC от Circle, с резервами в 55,7 миллиарда долларов, структурирован таким образом, чтобы обеспечить почти полное соответствие между активами и обязательствами. Фонд резервов Circle, управляемый BlackRock, в основном содержит соглашения о репо и долг Казначейства США, с небольшим буфером капитала. Подушка безопасности Tether, сопоставимая с суверенным фондом, – это совершенно другая игра. 🏏

Это тот вид денежной поддержки, к которой стремятся центральные банки, чтобы поглощать потрясения, не вызывая хаоса. Это, по сути, централизованный клиринговый центр долларовой ликвидности в крипто, и они делают это все конфиденциально и в больших масштабах. 🚀

Действия Сальвадора и регуляторная позиция

В январе 2025 года компания предприняла смелый шаг, перенеся свою базу из Британских Виргинских островов в Сальвадор – единственную страну, принявшую Биткойн в качестве законного платежного средства. Они получили лицензию поставщика услуг цифровых активов (DASP) и по-прежнему сохраняют регистрацию в качестве компании, предоставляющей услуги по денежным переводам (MSB) в Сети по борьбе с финансовыми преступлениями США (FinCEN). Это означает, что они должны соблюдать правила по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CTF), включая подачу отчетов о подозрительной деятельности (SAR) и отчетов о валютных операциях (CTR). 🇸🇻🇺🇸🔍

Эта двойная позиция — работа из юрисдикции, дружественной к Биткоину, при одновременном соблюдении требований США — демонстрирует уникальное положение компании на перекрестке крипто-дружественного регулирования и глобального финансового надзора. 🌍💻

Почему это важно для стейблкоинов

Если стабильная монета является «крипто-Федеральной резервной системой», то её избыток – это ближайший эквивалент сети безопасности монетарной политики на рынке стабильных монет. Это позволяет ей переживать кризисы, не затрагивая свои резервы, и дает ресурсы для инвестиций в инфраструктуру, партнерские отношения и даже сектора, не связанные с криптовалютой. 🛠️🤝🌍

В традиционных финансах центральные банки существуют для обеспечения ликвидности и поддержания доверия. В криптомире компания выполняет обе эти функции – в частном порядке, в больших масштабах и с более диверсифицированным набором активов, чем у большинства национальных казначейств. Главный вопрос в том, станет ли эта модель образцом для следующего поколения стейблкоинов, или компания останется одиноким лидером, построившим аналог Федеральной резервной системы для криптомира раньше всех остальных. 🤔🔥

КАТЕГОРИЯ	Tether	ФЕДЕРАЛЬНАЯ РЕЗЕРВНАЯ СИСТЕМА
Общие активы	162,6 миллиарда долларов	6,64 триллиона долларов
Основные активы	Государственные облигации США на сумму 105,5 миллиарда долларов	Казначейские облигации США и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, на сумму 4,77 триллиона долларов

Смотрите также

2025-08-17 20:57